葡眾奇妙旅程

保健食品百元雙雄出擊

發刊日期：2013.03.29鉅亨雜誌

在人口老化、保健觀念提升驅動下，台灣健康食品產業持續以穩健的速度增長；根據台灣食品研究所統計，2011年台灣健康食品銷售額已達883億台幣，本刊預估2012年成長至917億台幣，而2015年將達到1250億台幣的水準，每年皆以6～7％的速率不斷擴張。

國內保健食品相關概念股，除了本身的營運成長外，也搭上生技題材的順風車，過去一年多來股價皆有相當突出的表現。我們在981期專訪並推薦的葡萄王(1707)，當時股價才60元左右，之後股價一路大漲，今年3月22日正式突破百元，創下22年以來的新高。另外，像是生產類胡蘿蔔素原料的立弘(1780)，因切入原本2家壟斷的市場，加上技術已獲客戶肯定，未來5年營收年成長可望達到20％水準，公司有賺錢但股價仍不到20元，也頗具吸引力。

葡萄王攻百元 激勵效果大

從1996年推出「靈芝王」上市以來，葡萄王陸續推出20多種產品，公司營運重心已完全朝向保健食品發展，占營收比重已超過90％。對保健食品廠而言，掌握上游原料產能不但可降低採購風險，對競爭力也有加分作用。葡萄王目前原料發酵槽的產能已達275噸，在產能規模和品質上都遠優於同業，在乳酸菌、菇菌等原料發酵都站穩台灣最大供應商的角色。尤其乳酸菌在原料生產、OEM代工皆有所斬獲，客戶超過20家，其中不乏知名藥廠和直銷商等。

轉投資的直銷子公司葡眾，更是名符其實的金雞母，並使集團從原料、製造到通路完整佈局。1993年才成立的葡眾，以後進者的姿態積極衝刺，目前已是全台灣第4大、本土第1大的直銷業者，會員人數突破9萬人，和安麗、賀寶芙等老字型大小外商分庭抗禮。2012年底葡眾推出膠原蛋白飲的新產品「靚妍飲」，上市第1個月即熱銷超過2千盒，頗受好評，今年包括「康貝兒Plus」，以及猴頭菇、降血脂等產品將是公司主打專案。由於產能吃緊，預計投入4～5億元擴建的平鎮廠將於6月前動工，規劃2015年初完工。